1300亿美元 博通拟“天价”收购高通

　　有线和无线通信半导体公司博通11月6日宣布推出收购邀约，计划以每股70美元、总金额超过1300亿美元的价格收购另一家半导体行业巨头高通公司。如果交易能最终达成，这将是全球半导体行业有史以来最大的收购案。不过业内人士分析称，这项交易恐怕不会很快完成。

　　高通将评估提议，交易能否达成难预料

　　高通公司昨日表示，已经确认收到来自博通有限公司不具约束力的单方面收购提议，高通将与财务和法律顾问协商，对该提议进行评估，以寻求采取最符合高通股东利益的行动。高通称，在董事会的评估结束前，将不再对此做出进一步评论。

　　在此之前，博通公司通过其官网宣布，将斥资1300亿美元收购高通公司。博通称将以每股60美元的现金加每股10美元的博通股票收购高通所有流通股，算上高通的债务，这笔交易的总价值为1300亿美元。

　　美国高通公司目前是全世界最具影响力的手机处理器供应商，其骁龙移动智能处理器是业界领先的全合一、全系列移动处理器。博通是世界上最大的无线生产半导体公司之一，年收入超过25亿美元。博通也是苹果手机的通信芯片供应商，但是在全球知名度方面，博通不及高通。

　　若并购案落地，按新公司的规模判断，博通将从全球第五大半导体公司上升为仅次于英特尔和三星的第三大半导体公司。

　　不过这场“天价”收购能否最终达成尚难预料。虽然高通回应称董事会将评估收购提议，但有知情人向英国《金融时报》透露，高通倾向于拒绝这一要约，原因是对方出价太低，并充满风险，监管机构可能会拒绝批准这一交易，或者即使批准也要花很长时间。

　　尽管此次收购是科技行业有史以来规模最大的收购计划，且每股70美元的报价较高通6日的收盘价62.52美元溢价11.9%，但有业内分析师认为，博通收购报价或无法打动高通。野村证券的分析师罗密特·沙阿在一份投资者报告中称，博通给出的收购价格是不够的，高通很有可能拒绝这一交易。

　　不过，有消息称，博通已经做好两手准备，若高通拒绝收购，博通准备发起代理权之战。彭博社援引知情人士的话称，在CEO陈福英 Hock Tan（有“收购狂人”之称）治下，博通如果没有准备好强制收购，是不会发出收购要约的。

　　与此同时，一些反垄断律师表示，如此大手笔的收购案将面临包括中国在内的各国严格审查。国内反垄断律师认为，中国审查，最可能的结果是对该交易设限，而非阻拦。

　　由此可见，虽然双通并购的预想很震撼，但要真正实现仍面临多重困难。

　　“双通”或拆分产品线降低垄断

　　博通要收购高通的消息传出后，两家公司股价均上涨，6日高通收盘上涨1.15%，博通涨1.42%，市场对于此次并购持积极态度。

　　“对于博通而言，高通是一个很好的收购标的，”独立IT分析师付亮称，博通目前业务所在领域空间有限，博通必须向更加底层的手机芯片、移动通信领域延伸。而标的高通技术上过硬而股价位于低谷，对其收购对博通扩大业务能够起到很大作用。

　　高通拥有众多专利技术，长期占据手机芯片领域的龙头地位。不过，其近来陷入了经营困境。除了因涉嫌垄断在全球多地吃下巨额罚单，与苹果诉讼大战，也让高通疲于应付。苹果通过代工厂暂停支付专利费，导致高通的财报业绩大幅下跌，股价也受到拖累。在此次收购计划传出之前，高通股价今年已经累计下跌了16%。

　　相比于高通和苹果之间彼此对立和诉讼的关系，博通公司作为苹果最主要的零部件供应商，与苹果之间保持着一种非常密切的关系。半导体行业分析师王树一受访时谈到，高通现在面临的麻烦点是与苹果的专利官司，若两家合并，肯定能增强与苹果的谈判筹码。

　　对国内而言，博通收购高通后，其在通信行业的多个领域都可能形成垄断的局面。有业内人士提到，这将加大国内手机的专利成本，是国内厂商不愿看到的。不过，王树一认为，鉴于收购可能面临的严格审查，双方为了通过审查，可能会拆分一些会形成垄断的产品线，这对其他厂商来讲未必是一件坏事。

　　长期以来，中国庞大的芯片市场一直被海外巨头掌控，PC芯片掌握在英特尔和AMD手里，手机芯片则是高通、联发科、三星等公司生产。目前，中国正在借助紫光集团、福建宏芯投资基金等国内企业大力发展自己的半导体产业，努力降低对每年约2000亿美元半导体进口的依赖。

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　　“收购狂人”陈福英

　　博通千亿美元收购高通如果得以成功，将成为半导体行业历史第一并购案。

　　“收购是博通的一贯玩法，”付亮称，从惠普的一个部门，到价值百亿美元的巨头，博通在借助收购扩张上有着非常丰富的经验和手段。

　　发起这次收购的博通新CEO陈福英是马来西亚华人，1953年出生在马来西亚华人聚集地槟城，18岁时到美国求学先后拿到美国麻省理工学院机械工程系的学士和硕士学位，随后又在哈佛大学拿到了MBA学位。名校毕业后，陈福英先后在百事可乐、通用汽车等美国传统巨头企业工作。1992年，他才进入半导体行业。

　　2005年，陈福英出任原惠普旗下半导体业务公司安华高的CEO后，凭借着高超的资本运作和冒险胆量，通过数笔巨额交易，连续吞并更大的行业同行，在短短几年时间成功将安华高打造成全球第五大半导体公司。因此，陈福英被称为近年来全球半导体行业最为凶猛的并购操盘手。

　　2015年，安华高宣布斥资370亿美元收购加州的老牌芯片公司博通。2014年的博通营收为84.3亿美元，而安华高仅为42.6亿美元。在这场以小吞大的并购后，按2016年的营收计算，新博通已经是排名英特尔、三星、台积电和高通之后的全球第五大半导体公司，业务横跨了智能手机、机顶盒、无线WiFi等诸多领域的相关芯片。

　　如今，并购狂人陈福英将收购枪口瞄准了移动芯片巨头高通。如果博通真的吞并了高通，苹果和三星消费电子产品的重要芯片业务将几乎被新的“双通”公司垄断，积极投身基带芯片和5G网络的英特尔也将面临压力。

　　与硅谷常见的企业高管不同，陈福英没有技术背景，与资本和政客的关系密切。陈福英曾经在华美半导体协会的年度晚宴上这样评价自己，“我并不是半导体人，但是我懂得赚钱和经营”。（杨砺）