呼涛：机构投资者中的比特币投资正在增加

呼涛：机构投资者中的比特币投资正在增加 | TI比特币观察

2月26日-3月1日，TokenInsight微信公众平台将每日不间断更新由TokenInsight & Blofin 联合举办的《比特币观察01期——如何配置比特币能提高投资回报率》直播整理。

今日嘉宾：TokenInsight创始人-呼涛
今日主题：机构投资者中的比特币投资正在增加

正文：截至目前，全球*公司都在争相布局区块链。这里我给大家简单分享一下，TokenInsight认为的眼下区块链行业三个大的发展机遇：

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图1：全球*公司争相布局区块链

从TokenInsight的观察来看，当下全球的*和公司，都会逐渐应用区块链技术。其中一部分的区块链公司，会选择在这个过程中通过Token来丰富自己的整个生态，这是第一个发展机遇。这种情况会带来两种影响：

1. 区块链技术会成为一个不可逆转的潮流，区块链将成为一个非常底层的技术工具。

2. 这个过程中间，会有相当一部分的公司去发行自己的Token，并由此带来很多可交易的数字资产。

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图2：比特币未来增长空间

第二个大的观点和之前二位嘉宾讲的类似，BTC是一个潜力巨大的可投资标的。当前全人类的总资产约700万亿美金，在这中间将近40%多是房地产，债券和股票也接近40%的比例。今年金价上涨使得黄金也有将近九万亿美金市值，但比特币到今天为止也不到2100亿美金。如果真的有一天BTC能够去挑战黄金的地位，即使只有1%的市值，当人类的资产涨到一百千万亿美元时，BTC将达到近十万亿的总市值，和现在比起来拥有近50倍的增长空间。而且在当前的这个市场环境下，真正愿意配置比特币的机构和个人的数量也在快速的增长。

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图3：比特币受到个人投资者认可

第三个大的这个机会跟合规的法币入金通道有关系，从Coinbase的整个的法币入金量来看，这部分需求非常旺盛。我们相信随着Libra、DC/EP这样的一些基于主权货币的数字货币发行，会在各个国家推动从法币到数字资产的转换通道。

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图4：机构投资者渴望配置数字资产

关于机构投资者对BTC的投资，我们分别从美国市场、中国市场来说。针对美国市场，美国最大的资管公司之一富达（Fidelity）在2018年年底，针对美国的养老基金（pension fund）、家族办公室（Family office）、对冲基金（Hedge Fund）、财务顾问（(Finance Consultant）、校友基金（Alumnt Capital）等共计400多家不同种类机构进行调研，调研的结果显示：

1. 40%的受访者对未来五年数字资产投资持开放态度；

2. 47%的受访者计划会加入数字资产在自己的组合投资；

3. 72%的受访者希望购买含有数字资产的传统金融产品；

4. 57%的受访者倾向于直接购买加密资产;

5. 72%的受访者倾向于如指数基金等以数字资产为底层资产的通道型的产品;

6. 57%的受访者倾向于购买有关于数字资产公司的投资产品或股票。

那为什么数字资产这么吸引美国投资者？46%的受访者认为数字资产与其他资产具有低相关性，这是他们倾向于数字资产的最关键点。但是，这些美国投资者同样担心以下几个问题：

1. 相较于传统资产，数字资产价格波动过大。

2. 数字资产监管方面存在不确定性，还未做到完全透明

3. 部分Token的时间周期比较短。

4. 机构投资者主要担心点在于部分数字资产缺乏基本面。

但整体而言，随着这个整个监管体系的越来越成熟，这方面的这个疑虑也会慢慢减少。

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图5：比特币受到机构投资者认可

我们再来看一个最直接的例子，Grayscale是全世界最大的数字资产管理公司。如图所示Grayscale管理规模实现了平均每年101.6%的增长，净值累计涨幅达6,285.7%。Grayscale也表示，在2018年80%的投资来自于机构投资者和合格投资者。有意思的是，整个Grayscale信托产品BTC的价值始终高于对应的BTC价格，1美金的产品里可能只有0.7美金的BTC，这个高额的溢价代表的是机构对于整个合规方面付出的成本。

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图6：Grayscale 2019Q4投资者介绍

根据Grayscale19年Q4最新报告，目前Grayscale投资者中71%为机构投资者。2019 Q4季度新增投资者中51%为机构客户。

那中国机构投资者是什么情况呢？我们先看一个链接。

点击进入：区块链与金融闭门论坛精彩回顾 | TokenInsight & TBC

TokenInsight在今年1月18号和清华校友债券俱乐部（TBC）一起联合举办了一场对传统投资机构的金融闭门会议。在这个活动里，我们也对中国的投资者对于当下数字资产配置方面问题做了一个调研，调研显示：

1. 58%的现场机构愿意配置数字资产，且配置比例不低。

2. 84%的现场机构认为监管是阻碍传统机构参与数字资产行业的主要原因。

3. 68%的现场机构认为合规的投资渠道能够推动传统机构参与到这个数字资产行业。

4. 52%的现场机构认为数字资产与传统资产的低相关性能够增加投资组合多样性。

点击进入：中国机构投资者配置数字资产意愿调查 | TokenInsight

传统机构不同于区块链行业投资者的差异是，传统机构投资者能在选择配置数字资产时候并不是直接去购买比特币，是去购买一篮子的数字资产产品。因为传统市场上面，尤其在美国市场指数基金和ETF已经是非常流行。而在中国，这样一篮子的投资模式也在爆发增长，期望于通过这样一篮子的产品解决配置方面的问题。

总结来说，无论是美国还是中国的金融机构，都对数字资产非常感兴趣。当下因为美国市场有相应的投资载体，通过产品的发行募集了不少的资金，在不断推动着这个行业的发展。而国内因为监管的原因，纯粹的人民币投资渠道暂时还没有被打开。一旦中国有了完整的监管体系，这个行业将会迎来一个非常快速的增长，因为这个市场的配置意愿，中国市场并不比美国市场低。

END

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明日预告如下：

明日嘉宾：TokenInsight合伙人-杨其

明日主题：数字衍生品市场的套利机会

往期精彩如下：

任鹤义：比特币和其他资产的相关性 | TI比特币观察

陈垠：如何评估并降低参与数字资产投资的风险 | TI比特币观察

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