牛市一宝：证券行业

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在不同跑道，十年差十倍的差距（上）里，我们看了13个行业指数近13年的收益数据。了解到并不是所有行业都值得投资的，收益排top5的行业是消费、医药、军工、地产、金融

一、从投资角度，有两类行业值得重点关注

​1、本身比较赚钱的非周期性行业 比如医药行业、必选消费行业，盈利性很强，周期性比较弱，不管什么经济周期，我们都需要吃饭，喝酒，生病了总需要吃药。所以跑下数据大家会发现场起的大牛股大部分是可选消费或者医疗行业。 这就是为什么大家都说熊市三宝：药奶酒。
2、周期性很强的行业 强周期性的行业，比如最明显的房产，证券公司，这些公司周期弹性非常大，那如果我们能在周期底部介入，在周期顶部卖出，就能有很好的收获。所以证券行业被成为牛市里的一宝

二、证券行业是一门什么样的生意？

（一）、受政策影响很强的行业 我们国家金融行业和国家的关系大家都懂，证券公司很多是国有控股的，特别是规模比较大的，中字头的，比如中信、中银、中投这些。股灾的时候都是要出来救市的。 证券公司不是说开就能开，必须要给你颁发了牌照你才能开展业务，我国一共有100多家证券公司。
（二）和钱最接近的行业 证券公司拿着牌照才能开展业务，包括如下的牌照：
​1、证券承销与保荐业务（企业上市、融资都属于这个业务，帮企业融到了钱，按比例分一部分）
​2、证券经纪业务（让用户来开户炒股，收取交易佣金，简单说就是开赌场啦）
​3、证券自营业务（证券公司拿着自己的钱炒股）
​4、证券投资咨询业务及证券交易
​5、证券投资活动有关的财务顾问业务
​6、证券资产管理业务
​7、融资融券业务 证券公司最主要的收入来源就是前面3项了：帮企业上市、融资；让用户进场炒股；自己炒股。这些收入，都是在牛市的时候盈利会暴涨： 证券公司虽然的发展伴随着政策风险，但在“加大直接融资的比重”风向标下，丸子觉得发展大于风险；经济业务虽然随着佣金战的开展会有一些压力，但是中国未来10年资管业务的发展太值得期待。所以还是很看好这个行业。

三、从数据指标来看什么时候买，什么时候卖

1、买卖逻辑丸子在写给我亏损的小伙伴 里面有介绍过买入和卖出的逻辑。 总结来说，就是在熊市里证券指数最便宜的时候买入，等到牛市成交量大增的时候卖出。 证券公司(SZ399975) 的价格走势。

2005年7月大概700点，牛市2007年11月冲到 13939点，翻20倍。
2014年6月大概3949点，牛市2015年4月冲到12800点，翻3倍多

2、买卖判断指标 用pb来判断证券指数的贵和便宜。下面这个图是证券公司(SZ399975) 从2013年以来的PB和收盘价的走势。蓝色是pb，黄色是收盘价

买入时机：在pb在历史百分位的20%以下的时候投资。即pb小于1.8的时候投资。
卖出时机：在pb处于80%以上的时候卖出，即pb=2.8 左右的时候考虑卖出。 目前399975的pb是1.64左右。已经处于历史最低的20%范围内，是囤积筹码的时候了。
3、买入的价格 丸子在场内投的券商ETF(SH512000)，按照相应的pb来计算，大概价格在0.97之下会进行定投，今天的收盘价是0.923。

四 风险

因为投资的是指数基金，其实已经减少了企业的黑天鹅风险，但是熊市到底要熊多长？也许1年？也许4年？能不能熬下去，可能才是最大的风险所在。 投资这个标的做好了持有3-5年的准备，价格在0.97元以下，就会按照节奏定投，最近价格太低了，没忍住多买了几次.