BitOffer研究院：灰度大举买入比特币 ETF基金呈爆发式增长

近期，市场上纷纷传闻灰度基金（Grayscale）大举买入比特币，引发比特币这轮从3800美金一路上涨到万元关口，对于这则消息各家众说纷纭。

首先，我们需要把握的关键点在于：灰度基金确确实实在买入比特币，官方数据显示截至5月中旬的一个月内，灰度基金从市场上收走了3.7万个比特币，占据全网挖矿产出的70%以上，相当于市场上大部分新增的BTC产出都被其瓜分了，所以市场短期确实会形成一定的通缩效应，从理论上来看确实会变相推动比特币价格上涨。

其次，此番比特币上涨是在疫情影响下，全球突发经济利空，导致币价出现闪崩局面，而通常外因带来的利空只会引发一时下跌，利空见光后必然会大幅反弹修复，这是市场惯性使然，所以币价上涨也有超跌反弹的因素。

最后，最为重要的原因在于：今年比特币迎来第三次减产，比特币产出量递减，比特币本身存量固定，减产后比特币日益稀缺，需求无限供给有限，必然引发价格长期看涨。所以内在利好才是推动其币价上涨最为关键的因素。在减产利好、超跌反弹、资金抢购等多重因素叠加影响下，这才是构成本轮上涨的真正原因，而不只是市场资金抢购单一因素引发的。

那么，灰度基金究竟是何方神圣？

灰度基金成立于2013年，是数字货币投资集团（DCG）旗下的一只数字货币基金，投资标的覆盖BTC、ETH、BCH、ETC等币种。Grayscale Investments做为美国加密资产管理公司、全球加密资产基金巨头公司，当下坐拥比特币信托资产达到了32.9亿美元，按目前的币价大致相当于353621个比特币。

而在4月中旬，灰度基金掌管的比特币信托资产总价值才20.9亿美元，按当时的比特币价格，相当于315779个比特币。这意味着，在一个月之内，灰度基金就买入了37824个比特币，平均每天近1261个。在减产前夕，每天市场产出在1800个比特币左右。从数据来看，灰度确实在大举收购市场上的比特币，并且收购力度非常大，从而引发市场对于其收购举动背后的猜测。

对比国外机构资金大举入场收购比特币的同时，市场资金在做些什么呢？BitOffer首席分析Lucian向我们透露：一般而言，当用户大量进场买入比特币，USDT价格会大幅上涨，因为需增多会直接引发价格上涨，从而产生正反馈，但是从现实表现来看，此轮BTC上涨，USDT价格反而出现了大幅回落，这侧面反映出用户在大举出货，对比国外数据，国外机构资金正向接盘。

同时Lucian还表示，单从这一现象来看市场资金动向比较片面。据BitOffer官方数据显示,自3月12日暴跌以来，其推出的比特币ETF基金近两月申购总额超5亿美金，ETF市场份额仅次于灰度的数字资产管理公司。此外，以太坊ETF基金也呈现大幅度增长的态势，说明全球机构资金正在大举进场买入数字ETF基金。

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